中级财务管理模拟试题(2-3)_2017会计职称考试试题及答案

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中级财务管理模拟试题(2-3)_2011会计职称考试试题及答案

　　参考答案

　　一、单项选择题

　　1

　　[答案] B

　　[解析] 当预期收益率相同时，风险追求者会选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。(参见教材28页)

　　2

　　[答案] B

　　[解析] 资产组合收益率的标准差=资产组合收益率方差的开平方，两项资产组合收益率的方差=第一项资产的投资比重的平方×第一项资产收益率的方差+第二项资产的投资比重的平方×第二项资产收益率的方差+2×第一项资产的投资比重×第二项资产的投资比重×两项资产收益率之间的协方差，因此，选项B是答案。(参见教材29页)

　　3

　　[答案] B

　　[解析] 首次将“高收益伴随着高风险”的直观认识，用简单的关系式表达出来。CAPM在实际运用中存在着一些明显的局限，主要表现在：(1)某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业;(2)由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算的β值对未来的指导作用必然要打折扣;(3)CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大的偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。这些假设包括：(1)市场是均衡的并不存在摩擦;(2)市场参与者都是理性的;(3)不存在交易费用;(4)税收不影响资产的选择和交易等。由于以上局限，在运用这一模型时，应该更注重它所揭示的规律，而不是它所给出的具体的数字。(参见教材42页)

　　4

　　[答案] C

　　[解析] 如果项目完全不具备财务可行性，则获利指数小于1。(参见教材98页)

　　5

　　[答案] B

　　[解析] 股票投资的技术分析法的理论基础主要包括三个假设：(1)市场行为包含一切信息;(2)价格沿趋势运动;(3)历史会重演。(参见教材116页)

　　6

　　[答案] A

　　[解析] 契约型基金的当事人包括三方，受益人(投资者)、托管人、管理人。(参见教材120页)

　　7

　　[答案] D

　　[解析] 附权优先认股权价值=(40-30)/(1+4)=2(元)

　　无优先认股权的股票价格=40-2=38(元)

　　除权优先认股权价值=(35-30)/4=1.25(元)

　　(参见教材130页)

　　8

　　[答案] C

　　[解析] 分散收账收益净额=(分散收账前应收账款投资额-分散收账后应收账款投资额)×企业综合资金成本率-因增设收账中心每年增加费用额。本题中，分散收账收益净额=(300-100)×12%-12=12万元。(参见教材140页)

　　9

　　[答案] B

　　[解析] 短期认股权证的认股期限一般在90天以内。(参见教材187页)

　　10

　　[答案] B

　　[解析] 采用利随本清法，借款的名义利率等于其实际利率，其他各项都会使实际利率高于名义利率。(参见教材190页)

　　11

　　[答案] D

　　[解析] 赎回有三种形式，即强制性赎回、选择性赎回和通知赎回。(参见教材182页)

　　12

　　[答案] A

　　[解析] 净收益理论认为当负债比率达到100%时，企业价值将达到最大。(参见教材228页)

　　13

　　[答案] A

　　[解析] 选项B.C属于应该考虑的公司因素，选项D属于应该考虑的股东因素。(参见教材241页和242页)

　　14

　　[答案] C

　　[解析] 代理理论认为公司管理者将公司的盈利以股利的形式支付给投资者，则管理者自身可以支配的“闲余现金流量”就相应减少了，这在一定程度上可以抑制公司管理者过度地扩大投资或进行特权消费，从而保护外部投资者的利益。(参见教材244页)

　　15

　　[答案] C

　　[解析] 股票股利降低每股市价的时候，会吸引更多的投资者成为公司的股东，从而可以使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制。(参见教材251页)

　　16

　　[答案] A

　　[解析] 股票回购方式包括：公开市场回购(C)、要约回购(D)以及协议回购(B)三种方式。(参见教材258页)

　　17

　　[答案] A

　　[解析] 内部控制的基本要素包括五项：内部环境、风险评估、控制措施、信息与沟通、监督检查。(参见教材302页)

　　18

　　[答案] D

　　[解析] 财务控制的特征有：以价值形式为控制手段;以不同岗位、部门和层次的不同经济业务为综合控制对象;以控制日常现金流量为主要内容。(参见教材305页)

　　19

　　[答案] B

　　[解析] 可控成本必需同时具备四个条件，即可以预计、可以计量、可以施加影响和可以落实责任。(参见教材308页)

　　20 www.45sw.com

　　[答案] D

　　[解析] 当某资产的β系数小于1 时，只能说明该资产的系统风险小于市场组合的风险，不能说明该资产的风险小于市场组合的风险。(参见教材31页)

　　21

　　[答案] D

　　[解析] 市场价格是指把产品或劳务的市场价格作为内部转移价格的“基价”。(参见教材319页)

　　22

　　[答案] A

　　[解析] 所交易的金融工具具有较强的货币性，是短期金融市场的特点。(参见教材17页)

　　23

　　[答案] C

　　[解析] 剩余收益指标有两个特点：(1)体现投入产出关系;(2)避免本位主义。(参见教材313页)

　　24

　　[答案] D

　　[解析] 质量成本是指企业为保持或提高产品质量所支出的一切费用，以及因产品质量未达到规定水平所产生的一切损失。质量成本包括预防成本、检验成本和损失成本。预防成本是指为保证产品质量达到一定水平而发生的各种费用。检验成本是指为评估和检查产品制造质量而发生的费用。“预防成本和检验成本”统称为“预防和检验成本”。预防和检验成本属于不可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将会不断增大;损失成本则属于可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将逐渐降低。在质量成本线上包括三个区域，改善区、适宜区和至善区，理想的质量水平区域是适宜区，在适宜区，质量适当，成本低，效益高。(参见教材335页)

　　25

　　[答案] D

　　[解析] 假设流动资产是300万元，流动负债是200万元，即流动比率是1.5，期末以现金100万元偿付一笔短期借款，则流动资产变为200万元，流动负债变为100万元，所以流动比率变为2(提高)。原营运资金=300-200=100万元，变化后的营运资金=200-100=100万元(不变)。(参见教材134页)

　　二、多项选择题

　　1

　　[答案] ABD

　　[解析] 从规避投资风险的角度，债券投资组合的主要形式有：浮动利率债券与固定利率债券组合;短期债券与长期债券组合;政府债券、金融债券与企业债券组合;信用债券与担保债券组合等。(参见教材120页)

　　2

　　[答案] AB

　　[解析] 经济进货批量基本模型中，存货相关总成本=相关进货费用+相关储存成本。(参见教材155页)

　　3

　　[答案] ABCD

　　[解析] 及时生产的存货系统的基本原理：只有在使用之前才从供应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小;只有在出现需求或接到订单时才开始生产，从而避免产成品的库存。及时生产的存货系统的优点：(1)降低库存成本;(2)减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率;(3)降低废品率、再加工和担保成本。及时生产的存货系统的缺点：(1)加大经营风险;(2)机会成本较高。(参见教材161页)

　　4

　　[答案] ABCD

　　[解析] 企业筹资应遵循的基本原则：规模适当原则;筹措及时原则;来源合理原则;方式经济原则。(参见教材165页)

　　5

　　[答案] ABCD

　　[解析] 普通股股东一般具有以下权利：公司管理权(投票权、查账权、阻止越权经营的权利)，分享盈余权，出让股份权，优先认股权，剩余财产要求权。(参见教材175页)

　　6

　　[答案] ABCD

　　[解析] 我国《公司法》规定，公司不得收购本公司股份。但是，有下列情形之一的出外：(1)减少公司注册资本;(2)与持有本公司股份的其他公司合并;(3)将股份奖励给本公司职工;(4)股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。(参见教材256页)

　　7

　　[答案] ABC

　　[解析] 作业成本法(简称ABC法)，是以作业为基础计算和控制产品成本的方法。其基本理念是产品消耗作业，作业消耗资源，生产导致作业发生，作业导致“间接”成本的发生。作业是产品和间接成本的纽带。(参见教材333页)

　　8

　　[答案] ABC

　　[解析] 市盈率=每股市价/每股收益，发放股票股利会导致普通股平均股数增加，在净利润不变的情况下，会导致每股收益降低;由于市盈率不变，所以，每股市价也会降低。进行股票回购会导致普通股平均股数减少，在净利润不变的情况下，会导致每股收益提高;由于市盈率不变，所以，每股市价也会提高。(参见教材365页)

　　9

　　[答案] ABCD

　　[解析] 企业在日常生产经营活动中，会发生一系列的资金收付行为。首先，企业需要采购材料或商品，从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用;其次，当企业把商品或产品售出后，便可取得收入、收回资金;最后，如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。(参见教材第3页)

　　10

　　[答案] AD

　　[解析] 维持运营投资是指矿山、油田等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的固定资产投资;估算营业税金及附加时，涉及应交增值税的估算，因为城市维护建设税和教育费附加涉及应交增值税;为了简化计算，调整所得税等于息税前利润与适用的企业所得税税率的乘积。(参见教材76页)

　　三、判断题

　　1

　　[答案] 错

　　[解析] 财务预算，是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称。具体包括现金预算、财务费用预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。全面预算包括特种决策预算、日常业务预算与财务预算。(参见教材260页)

　　2 www.45sw.com

　　[答案] 对

　　[解析] 责任预算是指以责任中心为主体，以可控成本、收入、利润和投资等为对象编制的预算。它是企业总预算的补充和具体化。(参见教材317页)

　　3

　　[答案] 对

　　[解析] 管理业绩定性评价指标包括企业发展战略的确立与执行、经营决策、发展创新、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等八个方面的指标，主要反映企业在一定经营期间所采取的各项管理措施及其管理成效。(参见教材376页)

　　4

　　[答案] 对

　　[解析] 根据资本资产定价模型，资产的风险收益率=β系数×市场风险溢酬，所以β系数=资产的风险收益率/市场风险溢酬。(参见教材34页)

　　5

　　[答案] 错

　　[解析] 通常情况下，资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率，短期国库券利率可以代表无风险利率，只有通货膨胀率很低的情况下，才可以代表资金时间价值。(参见教材45页)

　　6

　　[答案] 错

　　[解析] 企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投机动机。(参见教材135页和136页)

　　7

　　[答案] 错

　　[解析] 财务费用预算就其本质而言属于日常业务预算，但由于该预算必须根据现金预算中的资金筹措及运用的相关数据来编制，因此将其纳入财务预算范畴。(参见教材260页)

　　8

　　[答案] 错

　　[解析] 成本的可控与否与责任中心的权利层次有关。某些成本对于较高层次的责任中心来说是可控的，对于其下属的较低层次的责任中心而言，就可能是不可控的。对一个企业而言，几乎所有的成本都是可控的。(参见教材308页)

　　9

　　[答案] 错

　　[解析] 按照结算的手段不同，内部结算可分别采取内部支票结算、转账通知单和内部货币结算等方式。(参见教材320页)

　　10

　　[答案] 对

　　[解析] 评价企业资产质量状况的基本指标是总资产周转率和应收账款周转率。(参见教材377页)

　　四、计算题

　　1

　　[答案] A股票的内在价值

　　=2×(1+4%)/(15%-4%)

　　=18.91(元/股)

　　B股票的内在价值计算如下：

　　预计第1年的股利

　　=2×(1+16%)=2.32(元/股)

　　预计第2年的股利

　　=2.32×(1+16%)=2.69(元/股)

　　第2年末普通股的内在价值

　　=2.69×(1+10%)/(15%-10%)

　　=59.18(元/股)

　　B股票目前的内在价值

　　=2.32×(P/F，15%，1)+2.69×(P/F，15%，2)+59.18×(P/F，15%，2)

　　=2.32×0.8696+2.69×0.7561+59.18×0.7561

　　=48.80(元/股)

　　由于A股票的内在价值小于当前的市价，所以不应该投资;而B股票的内在价值大于市价，因此，可以投资。

　　2

　　[答案] (1)营运资金增加=流动资产增加-流动负债增加

　　本题中，流动资产增长率=流动负债增长率=8%，所以，营运资金增长率=8%

　　由于2007年末的营运资金

　　=流动资产-流动负债

　　=(1000+4000+7000)-(1500+2500)

　　=8000(万元)

　　因此，2008年公司需增加的营运资金

　　=8000×8%=640(万元)

　　(2)2008年需要筹集的资金总量 www.45sw.com

　　=需增加的营运资金+新增设备需要的资金

　　=640+80=720(万元)

　　(3)2008年需要对外筹集的资金量

　　=720-10000×(1+8%)×10%×(1-60%)

　　=288(万元)

　　(4)长期借款的筹资成本

　　=90×5%×(1-25%)/(90-2)×100%

　　=3.84%

　　债券的筹资成本

　　=1100×6%×(1-25%)/(1020-20)×100%

　　=4.95%

　　3

　　[答案] (1)①经济进货批量= [(2×90000×1800)/4]1/2=9000(件)

　　②年度最佳进货批数=90000/9000=10(次)

　　③相关进货费用=10×1800=18000(元)

　　④相关存储成本=9000/2×4=18000(元)

　　⑤经济进货批量相关总成本

　　=18000+18000=36000(元)

　　或= (2×90000×1800×4)1/2=36000(元)

　　⑥经济进货批量平均占用资金

　　=40×9000/2=180000(元)

　　(2)经济进货批量

　　=[(2×90000×1800)/4×(4+0.5)/0.5]1/2

　　=27000(件)

　　平均缺货量

　　=27000×4/(4+0.5)=24000(件)

　　4

　　[答案] (1)①筹资成本

　　=5005×8%×(1-25%)/(5005-5)×100%

　　=6.01%

　　②基本每股收益

　　=1499.7/(3000/1)=0.50(元/股)

　　(2)转换比率=100/20=5

　　转换的股数=50.4×5=252(万股)

　　转股后的基本每股收益

　　=(1724.4+75.6)/(3000/1+252)

　　=0.55(元/股)

　　(3)基本每股收益

　　=1800/(3000/1+1000)=0.45(元/股)

　　股票价值=0.45/8%=5.63(元/股)

　　(4)由于方案二的基本每股收益最大，所以，应该选择方案二。

　　(5)A公司采用的股利政策是剩余股利政策。

　　五、综合题

　　1

　　[答案] (1)①该年付现的经营成本

　　=40+24.5+5=69.5(万元)

　　②该年应该交纳的城建税及教育费附加

　　=(10.2+2.8+4)×(7%+3%)

　　=1.7(万元)

　　该年营业税金及附加

　　=2.8+4+1.7

　　=8.5(万元)

　　③该年息税前利润

　　=6.75/(1-25%)+1=10(万元)

　　④该年调整所得税

　　=10×25%=2.5(万元)

　　⑤该年所得税前净现金流量

　　=10+12=22(万元)

　　⑥该年的所得税后净现金流量

　　=22-2.5=19.5(万元) www.45sw.com

　　(2)①建设投资=105+25=130(万元)

　　②原始投资=130+40=170(万元)

　　③项目总投资=170+5=175(万元)

　　④固定资产原值=105+5=110(万元)

　　运营期1～10年每年的折旧额

　　=(110-10)/10=10(万元)

　　⑤运营期第1年的摊销额

　　=25/5=5(万元)

　　运营期第一年的所得税前净现金流量

　　=该年息税前利润+该年折旧+该年摊销-该年末投入的流动资金

　　=该年息税前利润+10+5-20

　　=12(万元)

　　解得：

　　运营期第1年的息税前利润

　　=17(万元)

　　⑥运营期第1年的所得税后净现金流量

　　=17×(1-25%)+10+5-20

　　=7.75(万元)

　　或=12-17×25%=7.75(万元)

　　(3)ΔNCF0=(-105)-(-120)=15(万元)

　　ΔNCF1=-45-0=-45(万元)

　　ΔNCF2=7.75-19.5=-11.75(万元)

　　ΔNCF3-11=32-25=7(万元)

　　7×(P/A，ΔIRR，9)×(P/F，ΔIRR，2)-11.75×(P/F，ΔIRR，2)-45×(P/F，ΔIRR，1)+15=0

　　当ΔIRR=10%时：

　　7×(P/A，10%，9)×(P/F，10%，2)-11.75×(P/F，10%，2)-45×(P/F，10%，1)+15

　　=7×5.7590×0.8264-11.75×0.8264-45×0.9091+15

　　=-2.31

　　当ΔIRR=8%时：结果为0.75，根据内插法有

　　(ΔIRR-8%)/(10%-8%)

　　=(0-0.75)/(-2.31-0.75)

　　解得：ΔIRR=8.49%

　　由此可知：B和A两个方案的差额内部收益率为8.49%。

　　由于8.49%小于基准折现率10%，所以，应该选择原始投资额小的A方案。

　　2

　　[答案] (1)①直接材料标准成本差异

　　=实际产量下的实际成本-实际产量下的标准成本

　　=120000-1200×80

　　=24000(元)

　　②直接材料用量差异

　　=(实际产量下实际用量-实际产量下标准用量)×标准价格

　　=(120000/240-1200×0.4)×200

　　=4000(元)

　　③直接材料价格差异

　　=(实际价格-标准价格)×实际产量下实际用量

　　=(240-200)×120000/240

　　=20000(元)

　　(2)①固定成本总额=8000+40000+50000=98000(元)

　　②息税前利润=486000-144000-93600-50000-54000=144400(元)

　　③营业利润=144400-10000=134400(元)

　　④净利润=134400-33600=100800(元)

　　(3)①成本费用总额=144000+93600+50000+54000+10000=351600(元)

　　成本费用利润率=134400/351600×100%=38.23%

　　②已获利息倍数=144400/10000=14.44

　　③资产现金回收率

　　=364500/907500×100%=40.17%④盈余现金保障倍数=364500/100800=3.62

　　⑤净资产收益率=100800/570400×100%=17.67%

　　⑥营业净利率=100800/486000×100%=20.74%

　　⑦权益乘数=907500/570400×100%=159.10%

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